中美经贸关系迎来转折。5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明正式发布。商务部新闻发言人指出，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。

　　关税的博弈，也是能源转型时代大国竞争力的比拼。联合声明虽未直接提及能源合作，但几项关键条款，已为未来90天乃至下半年能源产业格局和能源消费趋势勾勒出轮廓。

　　过去一段时间，美国构建的“关税围墙”令中国光伏产业遭遇严峻挑战。美国贸易办公室自2025年1月1日起对中国太阳能级多晶硅征收50%关税。根据2024年11月美国商务部对东南亚四国反倾销税率初裁结果，各大厂商税率区间基本在20%-80%之间，形成了实质性市场封锁。

　　中国光伏产品直供美国市场占比虽然较低，却通过东南亚产能布局维持全球供应链主导地位。

　　美国加征关税的目的似乎在于“鼓励本土制造业回流”，然而其本土光储产业目前供给仍然不足，产能增长相对缓慢，尤其考虑到有效产能和实际开工表现，在相当一段时间内仍然需要依赖部分进口来补充市场缺口。美国本土光储产业供给缺口持续扩大，为中国企业预留了宝贵的战略缓冲空间。

　　 2025年5月8日，参观者在德国慕尼黑举行的2025年欧洲国际太阳能展上参观隆基绿能展区。新华社记者 黄燕/摄

　　风电行业展现出更强的抗风险能力。截至2024年底，我国整机累计出口规模已达20.79GW，其中对美出口整机758.85MW，占比约3.7%；但2021年之后中国已无对美出口整机（2020年出口201.6MW）。2024年我国整机主要出货国家为亚非拉地区，此外南美、大亚洲、欧洲也有一定规模出口，无对北美地区的出口。

　　中国风电产业避开了贸易摩擦的直接冲击，反而获得全球化产能布局的先发优势。当美国本土制造商还在为供应链完整性和成本控制挣扎时，中国整机企业已在全球120个国家建立起完善的运维服务体系。

　　此前，各方已对关税压力略有缓解这一情况抱有预期——倘若中美贸易关系能够持续向好发展，那么至少有三个方面的积极效应会逐步显现。其一，中国光伏产品对美出口通道拓宽，企业盈利压力有望缓解；其二，配合美联储降息周期，美国光伏项目投资回报率提升，装机需求或加速释放；其三，区域贸易壁垒与超额利润将长期共存，具备全球化产能布局的企业将获得差异化竞争优势。

　　值得注意的是，部分沿海制造业基地已经闻风而动，开启“抢出口、拼订单”模式。中能智库预测，广东、江苏、浙江等东部外贸核心省份的用电负荷将在6-9月出现季节性抬升，“订单就是负荷，电力就是信心”，这种传导效应，正是中国制造韧性的写照。

　　当贸易风云变幻、形势复杂，令新能源业界仍充满信心的是，政策端持续释放改革红利，对产业的支撑力度进一步加强。

　　今年2月，《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（即“136号文”）发布，首次明确新能源全面入市，并提出建立新能源可持续发展价格结算机制。

　　随后，5月7日，山东省率先公布136号文细则文件，印发《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》及配套《山东省新能源机制电价竞价实施细则（征求意见稿）》，面向能源监管机构、电网企业及发电企业公开征求意见。

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　　根据上述文件，山东采取“存量增量区别对待”策略：对2025年5月31日前投产的存量项目，执行0.3949元/千瓦时的过渡期机制电价；新增项目则通过市场化竞价确定电价，2025年首轮竞价将于6月启动，要求申报充足率不低于125%，通过价格竞争降低社会用能成本。

　　这种“存量保障+增量竞争”的制度设计，既维护产业投资信心，又倒逼企业技术创新。不仅是山东，多地正紧锣密鼓地制定市场化交易政策细则。就新能源入市而言，充分且友好的政策环境正加速构建。国金证券研究所分析师姚遥分析，率先发布相关政策的省份，可能产生显著的“学习效应”，如多米诺骨牌带动其他地区。在此效应影响下，各地出台相关政策的节奏预计会普遍快于136号文所规定的“年底前”这一最后期限，进而为下半年装机需求的有序释放筑牢根基。

　　也有市场观点认为，春节后新能源行业量价景气修复主要是由抢装需求驱动，担心抢装节点过后需求及价格都将呈现显著回落。姚遥强调，基于历史数据复盘与逻辑推演，从组件需求释放的平滑性、国内外出货的可调性、潜在需求端政策托举手段等角度，对下半年及全年需求不应过分悲观，可以通过5月组件排产的时间窗口开启验证。

　　广发证券首席经济学家郭磊表示，从联合国工业组织公布的制造业规模占比和制造业效率指数（CIP）来看，中国制造业已兼具规模和效率优势，这是最大的护城河所在，全球并没有哪一部分有竞争力的区域能够对中国制造的量级形成替代或冲击。郭磊同时也指出，关税问题未来存在不确定性。而且，从4月2日加税文件对培育其一系列特定行业制造能力的目标来看，未来亦不排除在目前的对等关税框架之外，对全球征收特定行业关税的可能。

　　经贸关系修复只是起点，供应链重构才是决胜关键。对外经济贸易大学经济系教授龚炯表示，这一次中美经贸高层会谈的主要目的，是先把中美贸易恢复起来，在先恢复起来的基础上，中美双方还要就更多的问题进行探讨。

　　面对关税，态度较为乐观的上市公司主要分两类。第一类是已经提前在海外布局生产基地并成功构建了多元化的市场格局，第二类则是认为近期贸易形势的变化将可能引发国产替代效应，从而推动国内产业自主化程度进一步提升。

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　　因此，中国新能源企业需要通过积极完善全球供应链体系来缓解关税风险。同时，当产能扩张明显加速，跨界资本大量进入，可能导致部分环节出现阶段性竞争格局和盈利能力恶化，这也值得警惕。

　　关税战火暂缓，中国制造的韧性不仅体现在全球订单的争夺中，更体现在能源转型的主动布局里。“贸易壁垒与区域超额利润长期共存。”姚遥表示，在产业链自律控产维持良好的背景下，新能源产业链价格及盈利水平从底部走出并向右侧稳步推进的大趋势是不变的。

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